اشتباهات معاملاتی

كارشناس بازار سرمایه: آزادکردن معاملات نوسان‌گیری روزانه اشتباه است

حقانی نسب در مصاحبه با اشتباهات معاملاتی رادیو گفت‌وگو بیان کرد: معاملات نوسان گیری روزانه را آزاد گذاشتند تا مردم کوتاه مدت فکر کنند درصورتیکه بازار سرمایه یک بازار حرفه ای و بلندمدت است.

به گزارش پایگاه خبری تحلیلی رادیو گفت‌وگو، عباسعلی حقانی نسب، کارشناس بازار سرمایه در برنامه «گفتگوی اقتصادی» اظهارکرد: دولت در این شرایط اقتصادی با بازار سرمایه خیلی کار دارد زیرا یکی از بخشهای اصلی ارتزاق دولت، از بازار سرمایه و بعد هم مالیات و نفت و صادرات است.

وی افزود: بورس تا دو سال گذشته به عنوان یک بازار حاشیه ای شناخته می شد و مورد توجه نبود که یکی از دلایل اصلی آن هم بالا بودن درآمدهای نفتی دولت بود.

حقانی نسب گفت: در دولت اول دکتر روحانی به ویژه بعد از برجام و کاهش نرخ ارز، وزیران و مدیران اقتصادی برای اینکه به مردم نشان دهند تورم را کنترل می کنند استراتژی افزایش نرخ سود بانکی را مبنا قرار دادند که نهایتاً هم موجب خلق نقدینگی وحشتناکی توسط بانکها شد.

وی یادآورشد: ما ابتدای سال قرار بود رشد بازار را با استفاده از حجم مبنا کنترل کنیم تا در یک فرصت 6 تا 8 ماهه زمینه برای افزایش سرمایه یا فروش سهام توسط دولت و بانکها و مجلس فراهم شود اما هیچ یک از اینها از اواخر فروردین تا خردادماه سهمی عرضه نکردند.

دولت به یک طریق و مجلس هم به اشتباهات معاملاتی طریق دیگر فرصت ها را سوزاندند درصورتیکه آن زمان بهترین فرصت برای عرضه سهام و جلوگیری از رشد بازار بود.

حقانی نسب اضافه کرد: مجلس یازدهم با شعار «نجات اقتصادی و اصلاح نظام بانکداری و مالیاتی» سرکار آمد اما نهایت یک مالیات بر عایدی خانه های خالی را تصویب کردند که هنوز به اجرا هم نرسیده و اما و اگرهای زیادی دارد.

وی با بیان اینکه بازیگران جدید بازار سرمایه هیچ دانشی از پیشخور کردن و آینده و ارزشگذاری ندارند گفت: 9میلیون نفر کد بورسی در سال جدید و 45 میلیون نفر هم از سهامداران سهام عدالت وارد این بازار شدند.

حقانی نسب آزادکردن معاملات نوسان گیری روزانه را خلاف جهت بازار سرمایه دانست و گفت: متأسفانه معاملات نوسان گیری روزانه را آزاد گذاشتند تا مردم کوتاه مدت فکر کنند درصورتیکه بازار سرمایه یک بازار حرفه ای و بلندمدت است.

وی همچنین روش دولت در آزادسازی سهام عدالت را هم اشتباه خواند و گفت: متأسفانه دولت سهام عدالت را زمانی به اشتباهات معاملاتی مردم داد که هیچ آشنایی با این سهم ها نداشتند درصورتیکه باید سهام مردم را در اختیار یک شرکت سبد گردان قرار می داد.

کارشناس بازار سرمایه با اذعان به نقش منفی بانک مرکزی و سیستم بانکی در بازار سرمایه گفت: بانکها در شرایط رونق بازار سرمایه سهم های خود را نفروختند و یکی از مقصران اصلی شرایط امروز بازار سرمایه همین روش بانکداری بانکها و بانک مرکزی است.

حقانی نسب بر این باور است که بهترین بازار برای سرمایه گذاری در شرایط فعلی بازار سرمایه است اما مشروط به اینکه دولت مجلس و متولیان بازار سرمایه، مشکل حرفه ای عمل نکردن سهامداران را حل کرده و مردم هم از ابزار سرمایه گذاری حرفه ای و بلند مدت استفاده کنند.

دانلود رایگان مقاله ISI : اشتباهات معاملات آتی، اختلاف نظرداری و محدودیت های فروش کوتاه مدت

هدف از تحقیق این است که تعیین کنیم که چگونه لغو محدودیت های قیمت در فروش کوتاه مدت و فروش وام های امنیتی بر بازده بازار، نقدینگی و فرصت های اختیاری اثر می گذارد. این مطالعه رفتارهای معاملاتی معامله گران بزرگ و کوچک که هزینه های معامله آنها را جدا می کند بررسی می کند و نشان می دهد که لغو محدودیت های قیمت باعث تقویت همبستگی بین عدم تعادل اوراق قرضه و اشتباه شدید می شود. همچنین، ارتباط خودکار قیمت پایین و قیمت بیش از حد، به ویژه برای معامله گران بزرگ، و همچنین عدم توازن سفارش در سمت خرید و سمت فروش است. با این حال، نتایج کارایی بازار پس از بلند شدن مخلوط است. این مقاله شواهدی را ارائه می دهد که لغو محدودیت های قیمت، افزایش تجارت آگاهانه و رابطه ی منجر به عدم تعادل قیمت در بازارهای نقدی و آینده را افزایش می دهد.

اگر به ترجمه دقیق تر نیاز دارید، مترجمان ما آمادگی دارند این مقاله را با کیفیت مطلوب و هزینه مناسب برای شما ترجمه نمایند.

The aim of the research is to determine how the lifting of price restrictions on short sales and security-lending sales affects market efficiency, liquidity and arbitrage opportunities. The study examines trading behaviors of large and small traders separated by their transaction costs and shows the lifting of price restrictions strengthens the correlation between extreme order imbalance and extreme mispricing. Also, autocorrelations of the underpricing and overpricing persist longer, in particular for big traders, and so do those of buy-side and sell-side order imbalances. However, the outcomes for the post-lifting market efficiency are mixed. This paper provides evidence that lifting price restrictions enhances informed trading and the lead-lag relationship between mispricing and order imbalance in the cash and futures markets.

Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: International Review of Economics & Finance - Volume 25, January 2013, Pages 408-423

آمار بانک مرکزی موجب تنش در بازار مسکن می‌شود/ ۴۰ درصد معاملات فاقد کد رهگیری است/ دولت آدرس اشتباه از افزایش قیمت مسکن می‌دهد

ریسی اتحادیه مشاوران املاک اظهار داشت: در حال حاضر اطلاعات ناشی از ثبت معاملات دارای کد رهگیری در اختیار وزارت راه و شهرسازی و دولت است اما فقط 60 درصد معاملات دارای کد رهگیری هستند و 40 درصد معاملاتی که انجام می‌شود فاقد کد رهگیری است. وزارت راه و شهرسازی هم از اطلاعات این 60 درصد معاملات دارای کد رهگیری را در اختیار بانک مرکزی و مرکز آ‌مار قرار می‌دهد.

مصطفی قلی ‌خسروی در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی ایلنا درباره آخرین گزارش بانک مرکزی از وضعیت بازار مسکن تهران مبنی بر افزایش قیمت 43 درصدی مسکن در تیرماه امسال نسبت به تیرماه سال گذشته اظهار داشت: متاسفانه این اطلاعاتی که از بازار مسکن به مردم ارائه می‌دهند غلط است و پس از چندین بار مکاتبه و مذاکره نمی‌دانیم دولت با چه انگیزه‌ای این اطلاعات اشتباه را از بازار مسکن شهر تهران منتشر می‌کند.

وی ادامه داد: وقتی بانک مرکزی از تریبون صدا و سیما اعلام می‌کند که مسکن 43 درصد افزایش قیمت داشته قطعا این اثرگذاری به مراتب بالاتری در بازار خواهد داشت و می‌تواند موجب تنش در بازار مسکن تهران شود.

رییس اتحادیه مشاوران املاک در پاسخ به این سوال که پایه اطلاعات بانک مرکزی در وزارت راه و شهرسازی از اشتباهات معاملاتی این میزان افزایش قیمت چه بوده و بر اساس چه داده‌هایی این گزارش منتشر شده است اظهار داشت: در حال حاضر اطلاعات ناشی از ثبت معاملات دارای کد رهگیری در اختیار وزارت راه و شهرسازی و دولت است اما فقط 60 درصد معاملات دارای کد رهگیری هستند و 40 درصد معاملاتی که انجام می‌شود فاقد کد رهگیری است و وزارت راه و شهرسازی هم از اطلاعات این 60 درصد معاملات دارای کد رهگیری را در اختیار بانک مرکزی و مرکز آ‌مار قرار می‌دهد.

خسروی با بیان اینکه بارها اعلام کرده‌ایم اطلاعاتی که از تحولات بازار مسکن اعلام می‌شود صحیح نیست گفت: معتقدم این ناهماهنگی‌ها از عدم هماهنگی بین دستگاهی نشات می‌گیرد و بین وزارت راه و شهرسازی و بانک مرکزی هم هماهنگی جامع و کاملی وجود ندارد.

وی با اشاره به وضعیت بازار مسکن در تهران در نیمه اول سال 1400 تا به امروز تاکید کرد: شاهد آن هستیم که در معاملات واقعی و موردهایی که به انعقاد معامله ختم می‌شود قیمت ثبت شده در قرارداد بسیار کمتر از قیمتی است که اعلام می‌شود یعنی اگر فایلی 27 میلیون تومان قیمت گذاری شده، پای معامله به 23 یا 22 میلیون تومان هم می‌رسد.

خسروی با بیان اینکه متاسفانه دولت می‌خواهد متهم افزایش قیمت مسکن را مشاوران املاک معرفی کند در حالی که افزایش قیمت مسکن به نفع هیچ مشاور املاکی نیست، گفت: دولت آدرس اشتباهی از افزایش قیمت مسکن را به مردم می‌دهد در حالی که افزایش قیمت به دلیل رشد بهای مصالح ساختمانی و عدم کنترل نقدینگی و سیاست‌گذاری‌های اشتباه است، دولت در گوش مردم می‌خواند که مشاوران املاک عامل گرانی مسکن هستند اما مشاوران املاک نه سیاست‌گذار هستند و نه نرخ گذار.

رییس اتحادیه مشاوران املاک ادامه داد: به دلیل تعطیلی‌های اصناف ناشی از شیوع ویروس کرونا شاهد کسادی کسب و اشتباهات معاملاتی کار مشاوران املاک هستیم و در بازار مسکن هم از ابتدای سال تا به امروز حدود 10 درصد قیمت‌ها پایین آمدند و می‌بینیم که هر چند معاملات انجام می‌شود اما آمار این معاملات قابل توجه نیست.

خسروی همچنین درباره میزان استقبال مردم از ثبت اطلاعات واحدهای مسکونی خود در سامانه اسکان و املاک گفت: متاسفانه استقبال از ثبت اطلاعات در این سامانه بسیار کم بوده چرا که سازوکار ثبت اطلاعات در آن بسیار پیچیده است و به صورت سخت‌گیرانه‌ای از مردم خواسته شده که اطلاعات مربوطه را درج کنند. اگر سازوکار آسان‌تری انتخاب می‌شد، قطعا تعداد افراد بیشتری دراین سامانه ثبت نام می‌کردند.